10年期美债，释放了一个什么信号

大家好，关于10年期美债很多朋友都还不太明白，不过没关系，因为今天小编就来为大家分享关于两年期与10年期美债收益率息差创去年11月来最阔，释放了一个什么信号的知识点，相信应该可以解决大家的一些困惑和问题，如果碰巧可以解决您的问题，还望关注下本站哦，希望对各位有所帮助！

本文目录

1. 3月25日金银市场情绪变动：10年期美债收益率大跌，你怎么看
2. 是什么原因让美债收益率暴跌，10年期美债收益率直接跌穿了衰退“临界点
3. 两年期与10年期美债收益率息差创去年11月来最阔，释放了一个什么信号
4. 10年期美债收益率首次跌破1% 未来会跌至零吗

3月25日金银市场情绪变动：10年期美债收益率大跌，你怎么看

以下答案由同花顺猎金分析师提供：

上个周末，几乎整个市场都陷入对经济衰退的担忧之中，而引发这种担忧的源头，就是10年期美债收益率大跌，导致美债收益率倒挂！

何为美债收益率倒挂？

美债收益率倒挂是指，短期国债(通常为1年以内)的收益率超过长期国债(通常为10年期)的收益率。

此次的美债收益率倒挂就是10年期国债收益率和3月期国债收益率倒挂。意味着市场在抢购10年期国债的同时，抛售3月期国债。这背后隐含的意义就是：市场认为3个月后可能出现经济衰退，因此选择抛售3月期国债，而购买更长期的国债规避风险！

由于上一次出现这种倒挂是在2007年的7月份，这更加剧了市场对美国经济衰退乃至全球经济衰退的担忧。所以，美股暴跌了，也带动今天亚洲股市的全线下挫。

当然，也正是市场对经济前景的担忧引发了避险资金涌入黄金市场，黄金TD更是与美元同涨。

经济危机真的来了？

据统计，在过去50年间，一共发生过6次3月期国债收益率超越10年期过招收益率的情况。在出现这种信号后，经济平均311天后陷入衰退。例如：1989年、2000年以及2007年皆出现了这种信号，随后都发生了经济危机。

看起来这个指标好像非常准确，但事实真的如此吗？

我的判断是：经济增速会放缓，但只要欧洲不爆发严重的债务危机，经济危机便不会来，这次信号可能失灵。

首先，此次收益率倒挂出现在美联储利率决议之后。此次的利率决议是比大家想象中来的鸽派的多。因此，市场会出现一种过分看空未来经济的氛围。这种极端情绪，可能是此次收益率倒挂的元凶之一。

而美联储今年暂停加息，只能说明美国经济不再需要美联储加息去遏制经济的过快增长。但仍是温和增长的。

其次，我们来看看可能导致全球经济衰退的导火索。一是美国经济；二英国以及欧盟。

此前美国经济高速增长的主要推动因素就是特朗普的税改政策。目前特朗普仍在筹备税改2.0，但由于边际效用递减原理，税改2.0的刺激作用不会像此前那么好。但美国劳动力市场的强劲，也让得美国不可能很快陷入衰退之中。这也是我判断美国经济增速会放缓，但不会陷入衰退的原因。

再说英国以及欧盟，英国脱欧问题还没有解决，在英国脱欧以后，英国和欧盟双方的经济都会受到极大的影响。原本一个利益集团分成两个，肯定会产生一些不必要的内耗。

这也是欧洲可能成为爆雷点的原因，如果欧洲经济的放缓导致欧洲发生了严重的债务危机，那么就真的有可能席卷全球，带来新一轮经济危机。因此，经济危机是否会发生，只需要把目光集中在欧洲就好了。

综上所述，此次的收益率倒挂很可能是短期极端情绪的推动，因此判断经济危机即将到来不可靠。而对于金银来说，对经济危机的极端担忧虽然带动黄金的上涨。可一旦市场的担忧情绪消退，黄金恐将跌去所有涨幅。

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是什么原因让美债收益率暴跌，10年期美债收益率直接跌穿了衰退“临界点

美债收益率暴跌实际上来自于市场对远期经济悲观情绪的影响，以及对避险资产的需求。

美国国债收益率的下跌，实际上来自于大量市场上购买长期美国国债，造成美国长期国债的价格上涨，这样的话收益率自然出现了下跌，所以收益率的暴跌来自于更多的市场集中购买长期国债的行为。

一般来说市场在情绪预期偏向悲观的时候，会倾向于购买美国长期国债，因为美国长期国债被认为是避险资产，能够长时间的锁定利润，避免短期由于经济下行以及美联储的降息造成的收益率损失。所以在市场情绪预期更加悲观的时候，长期国债的购买会更加的频繁，这也是为什么我们把长期国债收益率下跌作为经济危机的预期之一。

实际上美国长期国债的下跌从2019年就非常明显了，但是由于流动性的泛滥和经济下行速度并没有那么明显，所以当时的这种情况很快被掩盖住了，而在2020年这种现象重新出现，需要值得大家的警惕，因为美联储已经通过购买短期国债压低了短期利率，长期国债利率重新出现下跌就非常值得大家关注。

总的来说长期国债收益率的下跌有其美国经济下行的主要结构性因素，但是更为明显的是短期内受到了疫情对于全球经济的冲击，因此美债收益率才受到了这样的打击，可以看到美股随即出现了暴跌，而黄金等避险资产都出现了上涨。

两年期与10年期美债收益率息差创去年11月来最阔，释放了一个什么信号

这个信号很简单，就是市场对美联储降息的预期越来越强了。

美债收益率的走势其实和债市的走势是相反的，收益率下跌意味着美债上涨。

打个比方，债券价值100，到期后收益是10，那么现在收益率就是10%。如果债券上涨，意味着有人花101块来买我手里的债券，那么未来他依旧拿到的是110块，收益率就是低于10%的，这就是收益率下降。

短期收益率本身应当是低于长期收益率的，如果像现在这样倒挂，只能说明市场正在大量买入10年期国债，推升了国债价格，压低了收益率。

这有两个原因：最主要的就是鲍威尔刚刚释放的鸽派言论，让市场对降息的预期更加更加了一层。降息后大量美元会空投进债市，资本可以套利。其次就是经济下行导致资金避险，而美债是一个较稳定的避险投资。

10年期美债收益率首次跌破1% 未来会跌至零吗

二月下旬以来，公共卫生事件在韩国、意大利相继爆发，甚至整个欧洲或者美国也有爆发的风险，因担心全球经济陷入衰退，国际资本纷纷买入避险资产。因此黄金大涨，美国10年期国债收益率也不断创出历史新低。原因一方面是突发公共卫生事件对投资者信心的影响巨大，另一方面是全球宽松的货币政策对美国国债收益率的打压作用。未来全球央行仍将采取更加宽松的货币政策，受此影响，美国长期国债的收益率仍会下行，并且很有可能跌至零。

一、为什么美国10年期国债收益率突然大跌？

受新冠疫情影响，市场担心病毒进一步蔓延，对全球经济产生较大的负面影响，避险资产美债受到了追捧，美国10年期国债收益率出现大跌，在3月3日盘中一度跌破1%关口，为历史首次，如下图所示。

1.为什么美债受到追捧反而收益率大跌。

对于黄金等投资品来说，如果在一定时间内受到追捧，出现供给小于需求的情况，那么这些投资品的价格会上涨。对于10年期美国国债来说，受到追捧后确实价格也会提高，但是对于国债这种特殊商品来说，价格上升的表现方式是收益率的下降。举个例子：比如原来持有国债1年，购买者要获得5%的收益才肯买，但是当国债更抢手的时候，只给购买者3%的收益他就愿意持有了，所以更抢手后的表现是收益率下降。

2.突发公共卫生事件对全球供应链影响较大。

截至北京时间3月5日12时，全世界已经有79个国家有确诊新冠肺炎患者，除中国外累计确诊14942例。病毒在全世界的蔓延将对全球产业链和供应链带来挑战，增加了2020年经济的不确定性。尤其几个较大经济体相继出现了企业生产受到影响是情况，比如中国、日本和韩国，为了对抗病毒，部分企业可能停工停产。目前病毒在欧洲也呈蔓延趋势，意大利、法国、德国等可能也要采取一些应对措施，预计对欧洲的经济影响也会较大。地球是个村子，没有谁能独善其身，以我国为例，其他经济体PMI下降对我国进出口影响巨大，如下图所示。大部分经济体都将会受到病毒的影响，所以对2020年经济的不乐观使得资本产生了较大的恐慌。

3.市场对担心美国经济陷入衰退。

美国是世界第一大经济体，而美国经济的压舱石是消费。一旦消费出现下行，那么美国经济恐怕会陷入衰退。

在疫情出现之前，美国的消费就已经出现增速上行困难的情况。消费无法上涨的原因来自于工资上涨乏力，如下图所示，美国的工资增长遇到了拐点。

另一方面，工资增长情况不乐观，但是美国储蓄率在提高，大家都知道如果工资不变的情况下，储蓄率提高，那可用于消费的部分就更少了。

所以美国的消费本身就已经出现了一定的问题。在受到公共卫生突发事件的影响下，消费的下滑将会是必然的趋势。消费如果下降，那么美国的经济就会陷入衰退。出于这个恐慌，美国长期国债的收益率下滑。

二、美国10年期国债收益率是否会进一步降低？是否会降至零？

美国长期国债的收益率将会较大程度上受到疫情的变化影响。疫情的下一步发展我们无法预测，但是从长短端利差的角度考虑，由于美联储会继续降息，美国10年期国债的收益率还会进一步下降。

1.随着美联储及全球央行不断释放流动性，美国长期国债收益率还会下行。

美联储在3月3日紧急降息50个基点，降息当天，美国十年期国债收益率再次下行。市场对这次降息并没有感到满足，目前市场预计3到4月份，美联储还会降息50个基点。美联储进一步降息的预期下，由于短期利率进一步打开空间，长短期利差增加，如果这时间再发生任何风险性事件，将会压迫长端利率继续走低。

另外，疫情并非只影响一个国家，产生的影响已经类似于一次经济危机。目前已经有多家央行选择跟随美联储的政策，如澳大利亚央行、马来西亚央行，全球银行在这一次很可能协同行动。由于其他央行降息可能会使得资金进一步流向美国，这将再次拉低美国长期国债的收益率。

2.美国10年期国债收益率有降至零的可能性，但时间不好预测。

德国长期国债的收益率至今为负值，美国10年期国债收益率降到零以下也不会有什么障碍。如果这一次美联储逐渐降息到零后，经济下行趋势仍未得到缓解，那么美联储必须进一步扩表增加美元的流动性，或者降低至负利率。长期看来，美联储对美元的流动性需求无限大的。照此情况发展，这可能会使得美国长期国债变成负值，我们并不排除能这种可能性。

三、10年期美国国债进一步下行是否会带来风险

10年期国债收益率下行预示着市场对风险的担忧，但同时也带来了新的风险。

1.美国长期国债预期收益不断下降可能导致美债被抛售。

美国长期国债是世界上最重要的避险资产之一，如果收益率不断下行，并且预期是下行趋势的话，很多国家可能会抛弃美债作为储备，而改为黄金或者其他资产。即使美国有能力从国家层面沟通，防止大部分美债持有国家对美债的抛售，美国政府也没有办法去主导机构持有者的行为。机构投资者对美债的大规模抛售，也会引发美债的进一步下行，到时候只能是美联储自己接盘。

2.美债不断下跌可能会引发市场对美国经济的担忧，美国企业债务风险可能会爆发。

美国国债如爆发问题，很可能带来的是美国金融体系的混乱，在这之中，美国的企业债问题绝对是核弹级别。

美国的企业债务杠杆率一直都处于较高水平。截至2019年二季度，美国非金融企业部门的杠杆率为75%，已经远超过2008年次贷危机时期，如下图。

如果疫情继续发展，企业违约压力将增大，美国可能会陷入比08年更难处理的情况。针对这种情况似乎没有更好的办法。只有美联储继续降息，继续释放流动性，保证美股不会大跌，保证美国企业债务不会出问题，有点像饮鸩止渴，但是没有其他更好的方法，除非爆发一次新的科技革命，让生产力水平得到较大提高。

总结：受突发公共卫生事件的影响，美国十年期国债创历史新低。由于美联储为首的全球央行在接下来的时间内会降息或者采取其他宽松措施，还会创造更多的流动性，所以美国10年期国债收益率还会进一步降低，而且有降至零的可能性。这会为美国带来很多新的问题，如美债可能遭到抛售，并引发市场对美国经济更加悲观的预期。

关于10年期美债到此分享完毕，希望能帮助到您。