恒生指数市盈率，请问9月1日收盘A股指数估值水平如何

大家好，感谢邀请，今天来为大家分享一下恒生指数市盈率的问题，以及和请问9月1日收盘A股指数估值水平如何的一些困惑，大家要是还不太明白的话，也没有关系，因为接下来将为大家分享，希望可以帮助到大家，解决大家的问题，下面就开始吧！

本文目录

1. A50指数暴跌4%，汇率暴跌600基点，节后股市是否会大跌
2. 请问9月1日收盘A股指数估值水平如何
3. 沪深300指数值得投资吗
4. 40倍市盈率意味着什么小白求解惑
5. 现阶段想买指数基金，应该怎么选

A50指数暴跌4%，汇率暴跌600基点，节后股市是否会大跌

个人认为不会。不管是A股还是人民币汇率，不会改变之前的运行方向。

现在的市场已经不是几年以前，特朗普刚刚上台的时候了，大家已经认清楚认识到特朗普的本质。特朗普特愿意口嗨，自己扇自己嘴巴的事情也不在少数。就比如前几天忽悠美国民众给自己打杀消毒液杀死新冠病毒的事，出了事以后，这货转身就不认账了。

特朗普口嗨引发的市场波动，怎么跌的最后估计会怎么涨回去。

a50市场和离岸人民币汇率之所以出现异动，还有一个很重要的原因是，国内市场休市。不然的话，分分钟教这些空头做人。

我们马上就要召开全国两会，这种政策预期较强的时点，A股基本上是以我为主巍然不动的，更别提现在A股仍然处在估值低位，估值水平天然具有护城河，不信，你去看看银行，保险，50成分股这些股票的市盈率。

综上所述，对于此次a50的下跌和离岸人民币汇率的波动，不需要过分渲染，也不需要恐慌。

对待特朗普这样的流氓行径，最好的办法就是抓住道理，站稳脚跟，然后冷眼旁观他上蹿下跳。你不乱阵脚，他最后也只能悻悻然的无功而返。

请问9月1日收盘A股指数估值水平如何

2017年9月1日沪深股市总市值56.417万亿元，与2016年GDP值之比例为75.82%。

如2017年GDP按6.5%增速预计，则目前沪深股市总市值与2017年GDP值之比例为71.19%。

代表A股全市场的指数中证全指由剔除ST、*ST股票，以及上市时间不足3个月等股票后的剩余股票构成样本股，目前成分股2965只，2017年初至今2045只股票价格是下跌的，如果主动选股，则今年投资者亏钱概率为68.97%。

价值漫步跟踪指数中年初至今有三只指数为下跌：中证1000、创业板指、医药100，而这三只指数年初至今估值未进入低估。即我们没有机会买入这些指数。

坚持指数价值投资年初至今亏钱概率为0.

9月1日A股主要指数的最新估值如下：

请注意161725为中证白酒分级基金，风险比较大！

恒生指数官网9月1日估值：

恒生国企指数市盈率为9.52，股息率3.52%

恒生指数市盈率为15.35，股息率3.11%

中证官网指数9月1日估值：

个人投资原则供参考：

绿色标注低估，可买入

红色标注高估，可卖出

估值合理的可以持有

请注意价值漫步对指数的估值高低评估标准比较保守。

如果对风险承受能力比较强，目前中证500、500SNLV指数也可买入。

以上各项估值指标仅供参考，估值评估是对各项指标综合评估后得出：

滚动市盈率TTMPE（TrailingTwelveMonths）：股价/最近报告的四个季度的净利润

市净率：股价/净资产

历史估值分位：估值时间范围内的估值数据按百分比排名（percentrank）,数值越小，表示当前估值居于历史估值低位。（需要注意估值时间范围，时间范围太短的比如低于五年的数据参考价值不大）

PEG：衡量成长性的指标为TTMPE与指数最近三年的年均净利润增速之比值

盈利收益率=净利润/股价

格雷厄姆盈利收益率法买入标准：

盈利收益率大于10%

盈利收益率大于两倍国债收益率

净资产收益率=净利润/净资产

请注意基金的费率和基金资产规模，确保可以满足自己资金规模的流动性要求。

投资有风险，以上仅为信息分享，不构成任何投资建议

沪深300指数值得投资吗

看一个指数值不值得投资应该看这个指数所代表的的投资风格，是否符合自身的风险偏好；其次，再看这个指数的估值水平是否合理；最后，选择跟踪误差小或存在超额收益的增强型指数基金。

沪深300是大盘蓝筹的代表

沪深300指数是根据股票的规模和流动性作为选样的两个根本标准，从上海交易所和深圳交易所选出的前300只股票的一揽子组合。

那和上证50和深圳100有什么区别呢？上证50和深圳100选择都只是上海证券交易所或深圳交易所的50只和100只股票，而沪深300选择的是两个市场的股票，更能代表全市场优秀公司。

如果仅仅是上海或者深圳的股票，其实是很难全面的反映整个市场的情况的，所以买沪深300，就相当于买了全市场前300只最为优秀的公司的股票。

下图就是沪深300市值前18名的股票名单，如果你买的只是上证50，那你就买不了美的集团、格力电器、万科这些优秀公司了。

也就是说沪深300相比中证500而言，会更加的稳健。因为中证500是剔除沪深300指数后，选出总市值排名靠前的500只股票组成，也就是市值相对小一些的一揽子组合。

这一点我们从两个指数的波动率就可以看得出来。沪深3001-3年的波动率都明显小于中证500的波动率，2011-2015年沪深300的波动率都在20%左右，而中证500的波动率则在30%。但是更大的波动率也意味着有更大的收益空间，这就是两个指数的根本区别。

总的来说，沪深300覆盖的还是大盘股，更为全面稳健，适合稳健型的投资者；而中证500主要覆盖的是沪深中小盘股，更具有成长性，更适合激进的投资者。

沪深300估值不高，但中证500估值更低

从估值上看，中证500目前已经进入历史低估的阶段，而沪深300只是进入相对低估的阶段。

也就是说，中证500距离历史最低的估值位置已经非常接近了，而沪深300和上证50还有一段距离。从这个角度看，中证500更具有投资的安全边际，未来可能取得更高的投资收益。因为市场是否依然走熊谁都不知道，而估值低相对而已会更加的安全。

而且从沪深300和中证500过去10年年收益情况来看，中证500的累积收益明显更高，但沪深300却明显更为稳健。

选择合适的标的指数基金

选定了指数以后，那我们就要选具体的标的了。比如选沪深300，那我们可以选普通的指数基金，比如博时沪深300。

也可以选择富国沪深300增强。

那我们到底应该选谁？就得看谁跟踪指数跟踪得更好，更有超额收益能力了。富国的跟踪指数略胜一筹，比博时的低0.01%

而从1-5年的收益率来看，富国的也是领先一步。1年、2年、3年和5年的收益率都跑赢博时，而从年度的涨跌幅来看，相比沪深300指数，富国的超额收益能力也是相当的出色的。

除了2014年跑输沪深300约4个百分点的收益外，其余都跑赢沪深300，跌的时候少跌，涨得时候涨得更多。2018年以来，沪深300下跌了21.42%，而富国只下跌了13.11%，而博时下跌了17.84%。

如果我们选择了沪深300，那我们就要从一堆指数基金中选出一直能为我们创造更多收益的基金。在这里，无疑富国沪深300增强使我们更好的选择。

总的来说，哪个指数基金值得投资，应该先看我们的风险偏好，是追求稳健还是更高的收益；其次看看估值，如果估值太高，那也不一定是个好投资；最后，再从确定的跟踪得指数基金中，选出一直能够创造更高收益的基金，为我们服务。

以上就是个人对于指数基金投资的看法，希望对大家有所启发。

手动码字，分享不易，希望大家多多点赞，感谢。

40倍市盈率意味着什么小白求解惑

招商银行十年来最低市盈率只有4.55倍，最高市盈率也不过15倍；贵州茅台十年来最低市盈率只有8.83倍，最高市盈率约35倍；恒瑞医药十年来最低市盈率32倍，最高市盈率约70倍。

这三家公司的相同点是公司都是行业最优秀的公司，十年来股价基本都涨了十倍左右，不同点是估值相差巨大。

为什么呢？

估值，对于投资者来说，顾名思义，就是判断上市公司值多少钱。如果可以相对准确地判断上市公司值多少钱，那么根据价值投资的基本原理：价格（也就是现在的市场价）总在价值两边波动，我们就能判断现在股价是高了还是低了，从而进行相应的操作：买入或者卖出，等到价值回归，就能美滋滋的赚钱了。

估值方法非常多，比如现金流量折现、市盈率、市净率等等，今天我们就从最简单的市盈率开始。

1、什么是市盈率

市盈率，指一家上市公司股票股价与每股盈利的比率，其计算公式为：市盈率=股价/每股盈利，即PE（市盈率）=P（股价）/E（每股盈利）。其中，E的数值一般采用最近一个完整财年的每股盈利数据，而P的数值则是目前时点公司的最新股价。由此可知，对于一家上市公司来说，市盈率是个动态的数据。

那么市盈率的本质意义是什么呢？股价是你买这只股票所花费的成本，而盈利是这只股票每年所获得的回报

假设某只股票的市价为20元，而过去一年的每股盈利为1元，那么市盈率=20÷1=20倍。如果每年这只股票每股盈利都能维持在1元，那么就意味着，20年时间公司就能够赚到当初投资的成本。换句话说，市盈率越低，企业更快的赚回你的投入金额，市盈率的本质是一笔投资回本所需要的时间。

举个例子，截止2019年7月3日收盘，贵州茅台股价987.90元，每股收益30.18元，那么市盈率为987.90/30.18=32.73倍。换句话说，假设你现在花987.90亿元买入贵州茅台，假设茅台未来每股收益不变，那么茅台需要32.73年（市盈率）才能赚回你的投入金额。

如果公式的右边分子、分母同时乘以股本，就可以得到一个简版：PE=公司市值/归母净利润，这也是初善君最常用的估算方式，省略了计算股本的麻烦，直接看净利润就能估算市值空间了。这个公式充分说明了股价是由市场先生（PE）和公司业绩（净利润）共同决定的，投资者行为决定短期股价，公司业绩决定长期股价。

2、净利润的选择

最常见的市盈率概念包括静态市盈率、动态市盈率和滚动市盈率，每一个概念稍微有点区别，区别在于选择的净利润。

静态市盈率是用当前市值除以上一个会计年度的净利润，理论上2019年4月之后，看到的静态市盈率都是当天市值除以2018年的归母净利润，可是这个时候已经是2019年了，而还用2018年的数据来评估股票，显然有点不合理，而且参考价值也不大。

于是滚动市盈率诞生，滚动市盈率是用当前市值除以过去四个季度的净利润加总，等于每股市价÷最近4个季度每股盈利，也就是说2019年5月看到的是2018年二三四季度加上2019年一季度的利润计算出来的。

但有一些净利润增长速度比较快的公司，看似滚动市盈率很高，等到下一期的报告出来，净利润大增的话，现在的价格又显得很便宜。

于是动态市盈率应运而生，动态市盈率是用当前市值除以预计本会计年度的净利润，这个本年度的净利润是预计净利润，至于是谁的预计，Wind一般是分析师的一致预期，雪球使用的应该是一季度净利润*4计算的。

比如贵州茅台，2018年实现归母净利润352亿元，那么静态市盈率是35.19倍。2019年一季度净利润为112.21亿元，那么预计年利润是448.84亿元，计算出来的动态市盈率为27.60倍，但是wind一致预期2019年实现净利润428亿，计算出来的动态市盈率为28.9倍，另外TTM市盈率为32.67倍。

那么我们究竟要看哪个市盈率呢？静态是过去，TTM代表的现在，动态代表的是未来，因此动态市盈率最重要。但是如何预测未来一年的业绩，确是难点，雪球这种单季度利润*4或者半年度利润*2的做法非常粗暴，参考意义不大，而WIND这种一致预期，基本也没准过。因此这里的难点最终是如何预测企业未来的净利润，这是我们的下一个议题，这里略过不提。

预测对了，超额收益源源不断，预测错了，可能会万劫不复。

3、净利润的计算

市盈率法的关键是分母，也就是净利润，因此理解计算准确的净利润无比重要。考虑到净利润易受会计处理的影响，容易被调节，是任人打扮的小姑娘，如果不能识别操纵利润的手段，那么使用市盈率法时只能被牵着鼻子走了。

比如计算时需要使用扣非净利润。相信看过初善君《上市公司利润调节手段》的小伙伴都知道，上市公司调节利润的手段太多了，一定需要注意区分，防止因为净利润陷入估值陷阱。比如初善君写过美凯龙，估值只有9倍市盈率，但是15亿以上的利润是投资性房地产公允价值变动带来的，不能带来现金流，属于隐蔽的估值陷阱。

比如净利润是向下游压货带来的，关注应收账款的变化。向下游压货取得的收入利润，明显是不可持续的，报表表现是应收账款增速大于营业收入增速。比如中报暴雷药中茅台东阿阿胶，2018年和2019年一季度营业收入分别下降0.46%和24%，但是应收账款分别增长了118%和17%，这种依靠压货的方式初善君早就说过迟早暴雷：东阿阿胶2019年二季度单季度亏损约2亿。

所以预测盈利的质量非常重要，这就需要读财报的全系统知识了。

4、关于市盈率的一些问题

问题一：既然市盈率低代表估值低，那么买入市盈率低的公司是不是就可以了？如果价值投资就是买入市盈率低的公司，那么一切就简单了。

有些时候，公司估值看着很低，PE已经到了个位数，但是公司已经遇到问题，未来盈利可能会很差。非常典型的例子是2018年的长安汽车，2017年年报显示，当年实现净利润71亿，当时长安汽车的市值不到700亿，市盈率不到10倍，远低于主要整车公司的估值。假如2018年年初买入长安汽车，那么带给你是腰斩的股价。为什么呢，因为长安汽车2018年的净利润只剩下了不到7亿，2019年上半年也预计亏损20亿。

有些时候，公司估值看着很低，PE已经到了个位数，这是对公司商业模式的悲观反映。很多银行的投资者都知道，主要银行股在2010年左右市盈率来到了个位数，当年鼓吹买入银行的非常多，多年过去了了，银行的估值来到了5倍左右。为什么会这样呢，银行赚的钱就不是钱吗？当然不是，而是因为银行是经济的晴雨表，高杠杆经营，一旦经济遇到问题，银行会产生巨额坏账，因此估值给的很低。

问题二：多少倍市盈率算合理？

由于每个行业每家公司的特性不同，很难说多少倍市盈率算合理的。招商银行十年来最低市盈率只有4.55倍，最高市盈率也不过15倍；贵州茅台十年来最低估值8.83倍，最高估值约35倍；恒瑞医药十年来最低估值32倍，最高估值约70倍。

这三家公司的不同点是估值相差巨大，相同点是都是行业最优秀的公司，十年来股价基本都涨了十倍左右。那么你说多少倍市盈率算合理估值呢？难道根本不存在合理的估值，只存在估值越低越好。买得越便宜，未来赚的钱才越多。

其实公司是有合理估值的，合理估值是通过严格的公式计算的，也就是现金流量折现（DCF）法，这种方法我们下次再说。

前面说过市盈率的本质是一笔投资回本所需要的时间，现实生活中让你买需要10年或20年才能回本的公司，你是肯定不会买的，但是股市里，很多人却为几百上千市盈率的公司抢破了头，还是蛮有意思的。

问题三：市盈率的缺点

比如市盈率不适合亏损企业、盈利不稳定的行业，也就是说周期性行业不适合用市盈率估值，因为市盈率的本质是X年赚回赚回投入的钱，而周期性行业盈利不稳定，当年盈利高，市盈率低，但是未来可能会亏损，X年肯定赚不回投入，这也暗暗切合周期性行业市盈率高时买入，市盈率低时卖出的原则。现在买入养猪企业的投资者，看的如果是这些养殖企业未来的低市盈率，那么这种投资方法出发点就错了。

比如市盈率估值没有考虑资本结构、现金流等，而高杠杆和经营现金流差的公司容易发生流动性危机，这对于股东的打击是毁灭性的，但是市盈率估值法并没有考虑这些问题。

今天先介绍一下市盈率的基本概念，估值说起来复杂，其实熟悉之后，不过是一种手段，大道至简——了解一家公司，给出一个估值，等待价值回归。

现阶段想买指数基金，应该怎么选

指数基金其实是最简单的基金投资策略，完全不必像网上宣传的那么复杂，大道至简，一只就够！

如果你坚持要进行指数基金投资的话，不管是基于相信A股市场有效性高，还是因为对选取基金的方法不了解，那么投资沪深300指数基金是一个明智的选择。是的，一只就够了。

指数基金一只就够了？

选择指数基金的目的是什么，目的当然是跟随大市，赚取大市的平均回报，看天吃饭。你不应该期望指数基金超越大市，否则你就应该选择主动基金。

沪深300代表的就是深市和沪市的300只市值最大的股票，代表A股市场，选择沪深300就可以达到你的目的。

有的朋友可能会说，选一只基金风险太大了，网红老师们说不能把鸡蛋放进一个篮子，要知道沪深300已经是300只股票的组合了，已经把风险分散掉了。

风险分为非系统风险和系统风险，非系统风险是个别公司因为出问题导致的，系统风险则可以粗暴的理解为大市波动的风险。

根据马尔基尔《漫步华尔街》的研究，当一个股票组合里，股票数达到60只，基本上可以消除绝大多数非系统风险，股票超过60只，对降低非系统风险没有显著用处。

而系统风险是大市风险，你的指数基金代表的正是A股大市，所以你降低不了。

所以你已经知道，一只沪深300已经远远超过60只股票，已经把所有的非系统风险消除了，而它本身代表的正是系统风险。

如果仅仅是出于对分散风险考虑要多选几只指数基金，大可不必，一只就够。这就好像，你为了遮雨，穿了全副武装的雨衣，那再打一把小伞就没什么意思了，还可能把手弄湿。

国外大师为什么喜欢推荐指数基金？

如果你是个爱研究好学习的人，那么你会发现很多国外大师，巴菲特、马尔基尔、约翰博格尔等等都推荐买指数，这其实是有一个背景信息在里面的。

在美国，机构投资者比例远高于中国，同行想打败同行很困难，大家都是专业的。

所以市场有效性也高，牛长熊短，主动基金大多数跑不赢大市，在这种情况下，买指数是对大多数人的一个好的选择。

但中国正好相反，机构比例低、市场有效差、熊市长到让你怀疑人生，在这种情况下，买指数跟随市场大市的收益，你的期望收益不应该太高，如果再加上定投一下的话，希望你能坚持你的信仰。

选哪一只？

选指数其实很简单，主要就看两点，一是费率，二是跟踪偏差。

当然我也会考虑基金规模，太小的容易清盘（比如低于2亿就太小了），成立时间上，我喜欢老基金，但指数基金这点倒不重要，毕竟被动跟随，也没啥好分析以往业绩的，你铁定心拿大市收益，收益好不好，你都没得选了。

A类和C类因人而异，如果你喜欢短线操作，买C，如果你打算捂个几年，买A。我喜欢买C，A股波动太大，买C更灵活。

费率其实都差不多。跟踪偏差可能会有点小偏差。对我而言，我选沪深300指数的时候，一般不会花大气力去比跟踪误差这些，大差不差。我追求模糊的正确，避免准确的错误。

策略指数基金没有意义？

我们再来分析一下这些买策略指数基金的动机。

为了和大市收益持平？不可能，你已经有沪深300了，正了八经的大市课代表。

为了跑输大市？这更不可能，大市收益你已经在手，选一堆铁定跑不赢他的，你图啥？那动机很明显了，为了跑赢大市，跑不赢大市的策略指数，都应该拉去，“嘭”，“嘭”、“嘭”，基金经理就留着吧，反正也没他啥事。

我们看看下面几个策略指数，由于个别年份不具有代表性，所以我们把时间拉长看。

沪深300与300价值比较：

很遗憾，不管5年，还是10年年化，300价值都没赢。

“嘭”！！！

沪深300与红利指数：

除了10年年化红利小赢以外，5年，3年，两年……，它的业绩很稳定，稳稳的输。

“嘭”！！！

沪深300和低波动：

500低波成立时间短，只有三年年化，遗憾的是，不但跑输而且是大幅的。

“嘭”！！！

一个跑不赢大市的策略指数是不需要存在的，存在的目的可能就是让你的组合看起来更复杂。

选择适合你的投资方式

上一篇文章里我讲了我为什么放弃指数定投，有些网友误以为我反对指数，反对定投，但实际上我既不反对指数基金也不反对定投。

判断你投资方式的好坏的标准，我认为只有两个：“是否满足你的收益期望，是否超过你的风险承受能力”。当然，那些投资逻辑清奇的看pe选低估的不在讨论范围。

如果您对风险极其厌恶，亏5毛钱，就寻死觅活的，那您存银行。

如果您觉得存银行也不安全，赶紧把钱取出来放枕头下面。

如果您觉得股票太邪恶，还想有点小收益，买债券或者存货币基金。

要是您觉得基金也邪恶，告诉您一个秘密，余额宝收益和货币基金可以持平，余额宝就是货币基金这个现实，您就当不知道。

如果您只想跟上大市收益，买沪深300指数。

如果您想博更高的收益，学习投资方法，把主动基金纳入投资组合，或者您对行业很有感觉，加入行业指数或者行业主动基金。

如果您想博更高的收益，但又不想学习，您还是买沪深300吧，至少不会被收智商税。

如果您的投资风格是赢了就歌舞升平，输了就30楼楼顶最后一杯酒，您赶紧拉斯维加斯走起，我确定您就是他们要找的人~

投资组合需要复杂吗？

有些朋友的基金组合，动辄几十只基金还都是指数，就像比武的武器一样，花里胡哨的一大推，有圆形的刀，三角形的剑，正方形的斧子，恨不能来一个米老鼠形状的砍刀。

但实际上，这一堆东西可能都比不上一把趁手的正常砍刀。你要问他为什么买这么多指数，他的回答不外乎这几种，“跟***大的组合啊”，“这些都低估呢”。好吧，祝君好运~

不知道各位有没有看过街头斗殴，街头斗殴没有任何规则，能薅头发的薅头发，能抄椅子的抄椅子，最后一定是抱在一起一顿摔。我没见过先来一段白鹤亮翅这种花里胡哨的表演的。

我们分析一下，对小白来说，指数投资组合是否需要那么复杂（大师的手法咱也不敢质疑，怕麻烦）。如果为了分散风险，一只沪深300足矣。

为了博高收益，那你买这么多只基金，一个常识：风险越分散收益越低，也不对。

而且如果你细心，你会发现这些指数其实都是跟随大市的，和大市强相关，同涨同跌，专业点说就是R平方太高。你买一堆同涨同跌的基金，有没有这个必要呢？

以小人之心度君子之腹

提前声明，这是以小人之心度君子之腹，各位网友也不必拿这一点和我讨论了。

为什么网络大师们喜欢把组合建的那么复杂呢？我们用阴暗的心揣测一下他们的心理。以下纯属意淫。

“要是我就告诉你一只指数打天下，那要我干嘛”

“一只基金怎么彰显我的帝王气质，怎么彰显我的专业大师的风范，怎么和楼下卖茶叶蛋的老太太吹牛呢？我和卖地瓜的大爷买的基金竟然一样，这怎么行”

“反正指数策略就这么几个，我就买便宜货，他能跌到哪里去，啥？想挣钱，我还没挣到呢，没看我把收益率计算公式搞得跟大学高数一样吗，我图啥”

“没挣到钱怎么办？长期持有，长期持有，听不懂我说的吗”

尤其网上盛行的看pe找低估游戏，低估买，高估卖。

大家有没有想过一个基本逻辑，要是有人能通过准确计算找到低估指数，又通过准确计算高估卖了。那股市不就是我的提款机吗？我还在这天天折腾啥呢？

投资是门艺术，不是科学，科学是能证伪的（能证明你是错的）。但投资不是，从长期看，总有资产被持有，总有股票会上涨，所以，这些投资理论没办法证伪，反正我说以后他会涨，但投资要讲时间成本，我天天在股市哆哆嗦嗦，10年了，和银行利息持平，我图啥？

好了，关于恒生指数市盈率和请问9月1日收盘A股指数估值水平如何的问题到这里结束啦，希望可以解决您的问题哈！